客车企业5年来营收大比拼宇通超三龙中通增长最快 ——客车上市公司“十二五”期间业绩解析之一（营收篇）

方得网 2016-05-07 2309字

方得网舒慕虞

客车行业在“十二五”的5年中，市场竞争态势发生了哪些变化？强者愈强，还是后来者居上？

方得网认真研究了，宇通客车、金龙汽车、中通客车、安凯客车、亚星客车这5家客车上市公司，在“十二五”期间的业绩变化，从中寻觅出5年时间给行业留下的痕迹。

本文，就先从营收开始分析。

方得网通过分析发现，这5年内上述5家客车上市公司的营收全部“正”增长；宇通的营收超过了金龙系三家的总和；中通的营收则翻了2倍半；苏州金龙（海格）突破了100亿元；亚星客车则“起死回生”，营收翻了近两番。

具体到底什么情况？

（注：本文数据全部来自相关公司年报）

行业总体概况：全部都增长

5年间（2010年末-2015年末），宇通、金龙系三条龙（大金龙、金旅和海格）、中通客车、安凯客车与亚星客车，到底营收如何？请看如下方得网统计的图表：

从图表中可以看出，这5家客车上市公司的营业收入全部“正”增加，这也基本反映出客车行业这5年的一些变化趋势。

首先，客车行业的销量在这5年中是增长的，而不像重卡行业销量在这5年间是下降的，反映出整体客车市场形势较好；其次，这5年间，新能源客车经历了从无到有，从小到大的发展过程，因此，单车价格也是增加的，也就助力客车企业经营收入普遍增长。

总体来看，这5家客车企业的营收在这5年间均“正”增长，只不过增长的幅度各有不同，但增长幅度的不同，就带来了市场竞争格局的变化。

到底有哪些变化呢？方得网认为，主要有以下三大变化。

变化一：宇通营收超“三龙”

从上图可以看出，5年间，行业龙头企业——宇通客车的营收增长非常高，甚至超过了 “三龙”之和的金龙汽车，当然也把其它几家客车上市公司远远甩在身后。

对比下宇通与金龙汽车营收就会发现，宇通在“十二五”期间在营收上，超过了“三龙”之和的金龙汽车，且一直保持优势。2010年时，金龙汽车还以161.56亿元的营收高于宇通（134.79亿元）；但到2012年，宇通以197.63亿元的营收，首次超过金龙汽车，此后其每年营收均高于金龙汽车；且2015年时，其312.1亿元的营收比金龙汽车多出了43.75亿元，相当于多出了一家安凯（其2015年营收40亿元）。

再从下面一组数据中，更能看出宇通这5年来营收的增长速度。2010年时，宇通客车的营收（134.79亿元）已经稳居行业第一，但仅是行业第二的苏州金龙营收63.36亿元的2倍多；到了2015年，其312.1亿元的营收，已经是苏州金龙（仍是行业老二）63.36亿元的3倍。

宇通的年营收能超过“三龙”，且与行业老二苏州金龙拉开这么大差距，当然是其一直保持着良好经营态势。5年间，宇通每年营收全部为“正”增长，最高增幅25.6%，最低增幅12.3%，平均增幅以18.4%的速度，稳定快速增长；其从2010年的134.79亿元到2015年的312.1亿元，净增了177.3亿元。

宇通这5年来的营收变化，说明了客车行业中的“马太效应”越来越明显，即强者愈强。

变化二：中通增长最快亚星第二

宇通在这5年时间里增长速度已经很快，不过，还不是最快的。那么，这5年间，营收增长最快的是哪一家企业？

中通客车。

5年间，中通客车营收增长率最高，第二名则是亚星客车。

从营收变化来看，中通5年的营收增长率为254.3%，在7家对比企业中最高，其5年间营收平均增幅32.2%。不过，尽管中通的营收保持每年“正”增长，但其每年营收增长幅度高低变化比较大，显现出“两头高、中间低”的特点。中通客车2015年营收增幅最高（97%）， 2011年也有一个29.7%的较高增幅；2012-2014年间，营收增长率基本在11%左右。

亚星客车5年间的营收增长率为202.1%，略低于中通，增长幅度排名第二，且其在2011年被潍柴正式收购后，此后3年中年营收一直保持20%以上的较快增长。从亚星客车近几年的稳步增长来看，被潍柴收购后的亚星，算是“起死回生”了，接下来的几年，能否再度辉煌？这在下一个5年就可见分晓。

5年间，安凯客车营收变化幅度最小，为27.6%。细观安凯客车5年的营收变化（上图），在2014年营收增长较快（36.6%）；除了2011年外，其余3年的营收增长情况均不太乐观，甚至2013年、2015年营收出现“负”增长，2013年营收下滑7.9%，2015年营收下滑16.8%，这也是导致其5年综合增长率不高的原因。

变化三：海格破“百亿”关口