资本市场疯狂追逐 氢能和燃料电池企业该如何自处？

2月19日，连续多日涨停的全柴动力发布公告称，控股子公司元隽公司燃料电池业务尚处于研发试制阶段，未批量生产，且对上市公司2018年度净利润影响为负值。截至目前，燃料电池市场刚刚起步，距离商用还有很多工作要做。

这一“降温”公告似乎并没有泼灭资本市场的热情，全柴动力的股价在2月20日上午波动下滑之后，下午时间再次迎来反弹。

资本的执着显示出其对燃料电池技术路线的信心，但要充分发挥资本的积极作用，仍需要产业公司坚定产品为王的质朴初心。

资本与产业现实“两重天”

资本的超前性毋庸置疑，但燃料电池领域出现的资本超前有其特殊性。

行业分析人士表示：“除了国内本身的经济发展策略调整外，燃料电池技术路线本身具有优势，这也是政策表现支持的因素。而资本炒作的是预期，大家都想率先找到下一个宁德时代。”

事实上，受到资本追捧的公司不止全柴动力一家，2019年开年以来，国内燃料电池板块多次掀起高潮，全线上涨。尽管大盘上涨的影响不可忽视，但2018年以来，政府层面陆续出现的利好消息，仍是资本关注燃料电池板块的主要驱动力。

有行业人士认为：“二级市场利用利好消息炒作概念是燃料电池板块火爆的主要原因之一。尤其是‘十城千辆’及后续的一些政策，让资本看到了当年锂电产业的一些爆发点。”

但与资本市场火热大相径庭，燃料电池相关公司的实际业务进展和营收表现却不尽如人意。

OFweek产业研究院统计合格证、交通部保险数据显示，2018年我国氢燃料电池汽车产量达1619辆，同比增加27％，销量共计833辆，同比减少20.5％。

尽管部分数据有所上涨，但毫无疑问氢能和燃料电池产业仍处于初期阶段。这意味着大量的产业链公司，尤其是燃料电池公司整体仍处于产品研发试制、技术验证阶段，产业基础设施也十分匮乏，进而极大地限制了燃料电池的大规模推广应用。

2019年年初，燃料电池车型两度缺席推荐目录产品申报，也显示出车企在面对技术、市场和基础设施等尚未充分时，对于发展氢燃料电池车型的一些新思考。

而初期阶段通常代表着相关公司需要对人才、设备、研发、验证等进行必要的高额投入，对应板块业务将无法对公司的业绩数据形成正向支持。

有数据显示，当前31家已发布2018年业绩预告的主要氢燃料电池概念股上市公司中，14家公司业绩预增，17家业绩预减。

资本热与产业发展现实的反差令不少人感到担忧：“资本过热可能会导致部分公司人浮于事，而且资本通常只摘桃子，不会投入无谓的资金去攻坚克难。”

给创业者的3条建议

与担忧的声音相对，资本对行业的推动作用也显而易见。

“当前氢能和燃料电池产业发展仍以技术新陈代谢为主导，资本会加速技术新陈代谢，促进行业快速发展。”

另一位行业人士认为：“但对产业链公司来说，配合促进产业尽快走向成熟才符合自身的根本利益。需要注意资本只是助推行业发展的工具，产业的发展最终还是要回归到实业，回归到产品。”

尽管氢能和燃料电池行业已经拥有不少成熟的跨界和延伸公司参与布局，但对于更多的公司来说，氢能和燃料电池仍是一场全新的创业。那么腾讯总裁刘炽平2月20日对创业者的3点建议，或许也十分契合当前氢能和燃料电池公司的处境：

第一注重用户价值。真正做到给用户提供独特的价值，要么更有创意，要么有很好的技术去解决用户问题，总之就是不断地往纵深去发展，把自身的价值定位做深做透。

第二谨慎选择投资人。在市场较虚浮时，投资已经变成一种游戏，游戏到最后关注的是谁融钱更多，谁给的估值更高，但投资人应该是公司在整个创业过程中最重要的合作伙伴之一，需要谨慎选择。

第三做好心态管理。当市场比较虚浮时，创业者和创业团队的心态也会产生变化，需要创业者保持清醒，管理好心态。