5月自卸车市场未现井喷？重汽/陕汽/解放/红岩业内人判断来了

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在疫情之下，数万亿重大项目计划如期而至，基建投资回暖趋势明显。但，4月自卸车市场未见行情启动，这是为什么？接下来行情又将如何？

方得网独家获得开票数据，2020年4月，国内自卸车销量为2.7万辆，环比增长267%，同比增长10%，结束今年以来的“三连降”，但未现暴涨行情，增幅低于重卡市场。

为什么4月自卸车市场没有快速增长？5月市场能否迎来井喷？

请看方得网带来的调查与分析。

4月：需求未到爆发期

为推动经济复苏，各地方政府密集公布了2020年重大项目投资计划。据某媒体不完全统计，截至3月10日，有25个省区市公布了未来的投资规划，2.2万个项目总投资额达49.6万亿元，其中2020年度计划投资总规模7.6万亿元。

 

新一轮万亿元投资计划，并没有快速催热自卸车市场。开票数据显示，2020年4月，国内自卸车销量为2.7万辆，环比增长267%，同比增长10%，未现暴涨行情，增幅低于重卡市场。

从目前表现来看，4月，国内自卸车市场需求恢复，但未到需求爆发期。重汽内部人士解释，“虽然3、4月有较多的基建项目计划出台，但需求传导需要有一段时间。4月自卸车市场仍处于复苏过程，需求未出现井喷态势，行情会延后到5-6月启动。”

有业内人反馈，“由于4月牵引车订单大幅增长，不少企业的产能会优先于牵引车，使自卸车底盘排产受到一定影响，影响到自卸车开票销量；另外，部分区域仍存在上牌难的问题，也影响到自卸车销量。”

方得网注意到，去年4月自卸车开票销量2.5万辆，是去年单月销量高峰点。因此，在疫情影响刚减弱后，今年4月自卸车开票销量能达到2.7万辆，超过去年同期单月销量高峰期，并取得两位数的增长（10%），市场表现并不差。

5月：仍难现井喷行情

4月国内自卸车需求未出现大涨行情，在接下来的5月，自卸车市场能否迎来井喷？

在5月19日方得网询问上述问题时，红岩内部人士表示，“从目前订单情况来看，5月，国内自卸车市场需求依然比较平静，没有行情启动的迹象。”以工程自卸车起家，多年位居工程车榜首的上汽红岩，对工程车市场行情有着较为准确的判断。

 

在工程自卸车市场优势明显，长年位居行业前三的陕汽，常年将自卸车作为重点研究市场。陕汽内部人士表示，“4月，国内自卸车市场增长不大，市场占比略有提高，但没达到往年水平。到5月中旬，国内自卸车市场订单仍不是太活跃，没有出现井喷的迹象。预计到‘两会’后，自卸车市场会出现较好增长。”

解放某西部经销商同样表示，从西部区域来看，5月中旬前自卸车需求正常，没有较大变化。

中国重汽商用车销售部工程车部经理杜福阳则认为，“4月，国内自卸车市场需求已经翘头，达到去年购买力的65-80%；到5月下旬、再到6月份市场会发生一个很大变化，但很难出现像牵引车一样的大涨行情（4月牵引车上涨8成）。因为，近几年来，自卸车每年需求量已经比较稳定，不会出现较大的上涨或下跌。”

杜福阳还提到，从全国范围来看，今年自卸车需求不是全面开花，而是局面打点。“从目前订单分布来看，各区域需求增长不平衡，有些不受关注的区域增长反而较明显，像兰州、河南等个别区域今年涨势非常好。”

 

方得网分析认为，相对于4月而言，去年5、6月自卸车销量基数相对较低，分别为1.9万辆、1.4万辆。因此，在去年同期基数较低情况下，2020年5-6月份，自卸车销量即使难以出现暴涨行情，也会有小幅度或两位数的增长。

为何未随挖掘机大涨？

不过，与自卸车密切相关的挖掘机市场，目前到了需求扩张期，为什么自卸车需求没有随之高增长？

据中国工程机械工业协会统计，2020年3月，挖掘机行业合计销量4.9万台，同比增长11.6%，创下月度历史新高。其中，国内市场销量4.7万台，同比增长11.2%；4月，挖掘机行业合计销量4.5万台，同比增加59.9%。其中，国内4.3万台，同比增加64.5%。

 

杜福阳表示，挖掘机，被视为基建“晴雨表”，也被视为自卸车“晴雨表”。“从往年表现来看，挖掘机的行情启动时间会比自卸车提前3-4个月。因为涉及到项目落地、进场等环节问题，挖掘机行情启动时间相对较早。”

杜福阳分析指出，除了基建增长拉动外，4月挖掘机销量大涨，还存在着多方面原因：“一是2020 年挖掘机开始实行国四排放标准，倒逼老机自行更换，预计老机汰换钢性需求占到50%；二是近年挖掘机产品结构发生较大变化，这带来新需求大量释放。在早年，挖掘机市场以中型机为主，中型机需求占比60%以上。随着基建项目需求变化，近年来，大型和小型挖掘机需求大幅增长，目前两类机型占比达到70-80%；三是农村、市政等基建以机器替代人工的趋势持续，从而促进挖掘机、尤其是小型挖机需求无限扩大。”

全年行情是否乐观？

4月自卸需求小幅增长，5月需求也难以大幅增长，2020全年自卸需求是否依然乐观？

杜福阳认为，如果国家要补齐一季度GDP损失，全年基建投资增长要达到7.6%左右，这将释放出很多基建投资项目。“如果基建及新基建投资得到较好刺激增长，2020年，国内自卸车销量有望追平2019年需求（23万辆）；若乐观的话，可能出现15-20%的小幅增长。”

 

关于基建对今年经济的贡献率，昆仑健康保险首席宏观研究员陈玮对外表示，受今年疫情的影响，基建会成为经济稳增长的重要抓手。“假设GDP较2010年翻一番的目标没有改变，2020年的经济增速至少要达到 5.6%之上，对应基建投资增速至少达到15%以上。相应的，2020年基建规模在20万亿左右。”

星石投资策略团队认为，短期来看，传统基建是稳增长的主力。“虽然新基建代表未来发展的方向，可以引导结构调整，但是目前所占的比重比较低，即使按照最广义的定义，2020年新基建只能占到基建投资的15%左右。因此，传统基建是目前稳定经济增长的重要抓手。”

国金证券在近期发布的研报中则表示，在疫情全球扩散背景下，基建作为纯内需行业，将是政策发力的重点。“近期，国内财政及货币政策持续加码，社融加速，基建加速趋势已十分明显。”

今年1-4月，全国发行地方政府债券1.9万亿元，发债规模较去年同期增长了16.2%，其中专项债累计发行额度达1.2万亿元。根据广发证券宏观团队分析，从投向上来看，前4个月专项债投向的主要项目依次为交通运输(铁路、轨交、收费公路)、医院学校建设、传统产业园区、生态环保、市政建设、新基建等方面。其中投向包括新基建在内的基建项目资金占比为69%，大幅超过去年全年的24%。

种种迹象表明，2020年基建大幅增长是大概率。这样的背景下，自卸车市场行情应趋于乐观，在未来几个月市场需求或许会逐渐活跃起来。在接下来的5-6月，自卸车市场即使不会出现井喷行情，但也会有较好的增长。